ضمن مجال التحليل المالي، يمكن اعتبار موضوع النمذجة المالية للنفط والغاز نشاطًا استثنائيًا ومعقدًا إلى حد كبير، وذلك أساسًا بسبب التنظيم الخاص جدًا للعمليات في هذا المجال. يهدف هذا المقال إلى شرح ما هي النمذجة المالية وكيف تعمل، مع التمييز بينها وبين الصناعات الأخرى مع التركيز الخاص على النفط والغاز. سنناقش أيضًا الأساليب الرئيسية للتنبؤ بالعائدات والتكاليف لقطاع النفط والغاز، ومراجعة الأساليب الخاصة بالتقييم التي تنطبق على هذا المجال.
ما هي النمذجة المالية؟
"النمذجة المالية تعرف على أنها إنشاء صورة رقمية للموقف المالي الحالي لشركة." عادةً ما يتم بناؤها باستخدام Excel، وتستخدم في اتخاذ القرارات حيث تقوم بمحاكاة التغييرات المالية المخطط لها وتأثيراتها على الوضع المالي المستقبلي. بعبارة أخرى، تساعد في عمليات اتخاذ القرار لدى الشركات فيما يتعلق بالميزانية أو الاستثمار أو التقييم. بشكل عام، يتم تخصيص هذه النماذج لتلبية متطلبات النمذجة المالية في قطاع النفط والغاز. وتشمل المعلمات المتعلقة بالقطاع المحدد، بما في ذلك الاحتياطيات، معدلات الإنتاج المتوقعة، وتقلبات أسعار السلع. نظرًا لعدم اليقين بشأن أسعار النفط والغاز، فإن هذه النماذج تحتاج إلى استخدام تقنيات محددة لتقديم تنبؤات صحيحة.
كيف تعمل النمذجة المالية في النفط والغاز؟
يتميز قطاع النفط والغاز بالاستثمار الكبير والمخاطر السوقية. من بين خصوصيات النمذجة المالية للنفط والغاز، من المهم التمييز بين تلك التي تشمل تطوير نماذج تعكس تكاليف الاستكشاف والاستخراج والإنتاج، بالإضافة إلى تغير سعر السلع. فيما يلي الخطوات والمكونات الرئيسية المتورطة في النمذجة المالية للنفط والغاز:
- التنبؤ بالعائدات: تعتمد توقعات الإنتاج لنماذج العمل في النفط والغاز على حجم المبيعات وأسعار المنتجات وشروط البيع. تعتمد البيانات المالية للنفط والغاز على التنبؤ بهذه العناصر، حيث أن أي تغيير في الأساس قد يكون ضارًا من الناحية المالية بالبيانات المالية للشركات.
- تقدير التكاليف: بعض النفقات التشغيلية الأخرى تشمل تكلفة الحفر، الرواتب، النقل، والمشاركة في قسم التكرير في النفط والغاز. هذه التكاليف تمتد ولا تكون معيارية بسبب الاختلافات الإقليمية وقوى السوق. يتم ضمان التنبؤات الواقعية بواسطة النموذج المالي عند تطبيق تقديرات التكاليف بشكل صحيح.
- التنبؤ بالإنتاج: يتم إجراء التوقعات لمستويات الإنتاج الحالية بمساعدة الاحتياطيات، ومعدلات الاستخراج، والتكنولوجيا التي يمكن تطبيقها عليها. هذه التوقعات مهمة في النماذج المالية للنفط والغاز لأنها تؤثر على العائدات.
- مقاييس التقييم: في تقييم الشركات في سوق النفط والغاز، التقنية المستخدمة على نطاق واسع هي نموذج NAV. يتطلب هذا الأسلوب تقييم التنبؤ بالعائدات المستقبلية المترتبة على أصول معينة في النفط والغاز ثم خصم هذه المبالغ إلى قيمتها الحالية.
كيف تختلف النمذجة في النفط والغاز عن الصناعات الأخرى؟
يتميز قطاع النفط والغاز عن الصناعات الأخرى بشكل أساسي لأنه يتعامل مع الموارد الطبيعية التي تأتي بالطبع مع عوامل معقدة ومختلفة. إليكم كيفية تميز النمذجة المالية في النفط والغاز:
- تقلب أسعار السلع: على عكس الصناعات الأخرى، فإن أسعار النفط والغاز أقل قابلية للتنبؤ بسبب العوامل الخارجية مثل الأسواق الدولية، وتقلب أسعار النفط، والقوى السياسية وقوى العرض والطلب. يمتد هذا عدم اليقين إلى حسابات العائدات، مما يجعلها تحديًا للتنبؤ وتتطلب استخدام تقنيات النمذجة المالية.
- الاحتياطيات وعمر الإنتاج: في صناعة النفط والغاز، يتم تقييم الشركات بناءً على الإمداد المحدود. يعتبر التنبؤ بالاحتياطيات وتحديد الإنتاج المستقبلي للبئر أمرًا بالغ الأهمية نظرًا لأنه يرتبط مباشرة بالعائدات. لا تعتمد الصناعات الأخرى على الموارد غير المتجددة بنفس الطريقة التي يعتمد بها قطاع النفط.
- نفقات رأس المال العالية (CapEx): تتطلب الاستكشافات والحفر والاستثمارات الأخرى ذات الصلة مقدارًا كبيرًا من رأس المال في البداية، والمشاريع النفطية والغازية عادةً ما تكون رأس مالية كثيفة. يتطلب هذا حاجة ضخمة لرأس المال، مما يجعل التخطيط المالي على المدى الطويل أكثر تعقيدًا مقارنة بالصناعات التي لا تتطلب استثمارًا كبيرًا.
- الامتثال البيئي والتنظيمي: يُعد قطاع النفط والغاز من الصناعات المنظمة بشكل كبير بسبب العديد من العوامل البيئية. قد تكون تكاليف عدم الامتثال مرتفعة، وتؤثر على توقعات التدفقات النقدية، وبالتالي على النموذج المالي.
4 طرق رئيسية للبيانات المالية للنفط والغاز: تقدير العائدات والنفقات
يتم التنبؤ بالعائدات والتكاليف في قطاع النفط والغاز بناءً على فهم أساسي لعمليات الأعمال. إليك بعض الأساليب الرئيسية المستخدمة في النمذجة المالية للنفط والغاز:
- تحليل منحنى الانخفاض (DCA): يستخدم هذا الأسلوب للتنبؤ بمعدلات الإنتاج المستقبلية. عند تحليل تاريخ الإنتاج، يمكن للمحللين حساب المعدل الذي سينخفض به الإنتاج، والذي سيتم استخدامه في التنبؤ بالعائدات.
- التنبؤ بأسعار السلع: نظرًا لأن أسعار النفط والغاز غير قابلة للتنبؤ، فإن التنبؤ بالأسعار المستقبلية يعد من الأنشطة الأساسية في النمذجة المالية. يستخدم التحليل الأساسي بيانات الأسعار، وتحليل الاتجاهات، والملاحظات الذاتية المدعومة بمؤشر معنويات السوق والمتغيرات الاقتصادية الكلية.
- تخصيص التكاليف: في صناعة النفط والغاز، يتم تخصيص النفقات التشغيلية بناءً على النشاط. هي التكاليف المرتبطة بتحديد المواقع المناسبة للاستخراج، بالإضافة إلى عمليات الحفر، الضخ، والنقل للمنتج الفعلي. يجب تقدير وتحليل الحركة الثابتة والمتغيرة المذكورة أعلاه بشكل مناسب حتى يتم إعداد البيانات المالية للنفط والغاز بشكل سليم.
- تحليل الحساسية: بسبب تقلب أسعار السوق للنفط والغاز الطبيعي، يتم تقييم التأثيرات المالية المستقبلية من خلال تحليل الحساسية فيما يتعلق بالعوامل المهمة مثل الإنتاج أو السعر. يسمح ذلك للمساهمين بتحديد الخسائر والأرباح المحتملة عند العمل تحت ظروف معينة.
أسلوب التقييم في النفط والغاز: نموذج القيمة الصافية للأصول (NAV)
أكثر التقنيات المتبعة في تقييم الأصول في التحليل المالي للنفط والغاز هي نموذج القيمة الصافية للأصول (NAV). يشمل هذا الأسلوب استخدام القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية المشتقة من احتياطيات الشركة من النفط والغاز.
- تقدير التدفقات النقدية المستقبلية: يتم تقدير توليد التدفقات النقدية في الفترات المستقبلية من خلال أخذ العائدات (بمراعاة خطط الإنتاج وأسعار السلع المفترضة) وخصم النفقات التشغيلية ونفقات رأس المال.
- معدل الخصم: يتم استخدام معدل خصم لتعديل المبالغ، مع الأخذ في الاعتبار سعر الفائدة المرفق بالتدفقات النقدية والمخاطر التي تتعرض لها جميع التدفقات النقدية. في صناعة النفط والغاز على سبيل المثال، ستكون معدلات الخصم أعلى مقارنة بالصناعات الأخرى لأن التكاليف كبيرة وتنطوي على مخاطر بسبب تقلب أسعار النفط العالمية والتغيرات المستمرة.
- القيمة الحالية الصافية (NPV): عند استخدام التدفقات النقدية المستقبلية، يمكن للمحللين الوصول إلى NPV لأصول الشركة عن طريق خصمها. يساعد نموذج NAV المستثمرين المحتملين في تقييم قيمة الشركة بالرجوع إلى أصولها بدلاً من استخدام أرباحها أو إجمالي إيراداتها.
الخاتمة
تعد النمذجة المالية للنفط والغاز مجالًا متخصصًا يشمل تقييم الخصائص التجارية المميزة لهذه الصناعة، بما في ذلك تقلبات أسعار النفط، منحنيات الإنتاج المتراجعة، وتكاليف رأس المال الكبيرة. بالمقارنة مع الصناعات الأخرى، يحتاج قطاع النفط والغاز إلى معالجة المخزون القابل للتحكم وأثر اللوائح التنظيمية. يُفضل استخدام تحليل منحنى الانخفاض، والنمذجة بواسطة تحليل الحساسية، ونماذج NAV في التنبؤات والتقييمات. تساهم هذه الطريقة في اتخاذ قراراتها في صناعة تتميز بالتعقيد والمخاطر.
هل ترغب في تطوير مهنتك في مجالات الطاقة؟ انضم إلى دورات النفط والغاز التي تقدمها الأكاديمية البريطانية للتدريب والتطوير. طوّر المهارات الأساسية في بناء النمذجة المالية والتخطيط والسيطرة مع التركيز على الأساليب الناجحة لخبراء النفط والغاز
